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专题：央行上调外汇存准率2个百分点 ，破除人民币单边升值幻想
热点栏目时隔3年央行重启一项稳汇率工具 。11月3日 ，中国人民银行公告称，将自2026年11月15日起 ，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点 ，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6% 。
通常情况下，在人民币汇率过快升值时，央行上调外汇存款准备金率 ，收紧境内美元流动性 ，缓解人民币升值压力；在人民币汇率过快贬值时，下调外汇存款准备金率 ，缓解人民币贬值压力。
市场权威专家认为 ，本次上调外汇存款准备金率有助于促进外汇市场供求平衡，打破人民币升值预期的自我实现 。
另有业内专家分析 ，此时央行果断出手 ，一方面将在银行层面冻结约200亿至250亿美元外汇流动性，促进境内外汇市场供求平衡 ，另一方面也有助于打破部分主体的单边汇率升值幻想 ，稳定市场预期，维护外汇市场平稳运行 。
2026年以来 ，人民币对美元汇率延续升值态势。前9个月累计升值4.2% ，10月升值约0.8%至6.65元附近。10月下旬以来升值速率加快，在岸人民币汇率从10月14日起连续14个交易日升值，且近两个交易日升值幅度均在百点左右 ，11月2日升破6.65元 。
近两年 ，我国贸易顺差规模较大，企业结汇需求持续释放 ，是本轮人民币汇率升值的主要原因 。
该专家特别提示 ，人民币汇率走势仍有较大不确定性，未来推动人民币汇率贬值的因素也不少 ，主要是中美利差倒挂幅度处于历史高位 ，地缘政治冲突影响也不容忽视。
最近，10年期中国国债收益率与美国国债收益率之差最高超360个基点 ，目前在330个基点左右 ，市场预计美联储今年年底和明年还会继续加息，中美利差倒挂幅度或将扩大 。
此外 ，加息可能会对主要发达经济体经济增长形成拖累 ，全球人工智能领域资本开支高增速较难持续，明年外需或将回落，出口形势也有不确定性 。
调整外汇存款准备金率是央行的宏观审慎管理措施 ，符合国际规则和实践。
历史上 ，央行曾多次调整外汇存款准备金率 。2021年，央行两次上调外汇存款准备金率至9%；2022年-2023年 ，央行三次下调外汇存款准备金率至现行的4% 。上调外汇存款准备金率是公开透明的市场化措施 ，本次调整向市场释放了央行稳定市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的政策信号。
上述权威专家表示，企业要坚持风险中性理念 ，没必要跟风结汇 ，更不要炒汇 。本次央行政策调整与近期央行发布的《关于人民币汇率的政策立场》相一致，即不预设汇率目标水平 ，但如果汇率短期大幅波动 ，市场出现“羊群效应”和非理性预期，央行将出台市场化措施 ，防止汇率短期破坏性超调 。
该专家同时提示 ，在人民币汇率升值时期，部分企业财务报表出现汇兑损失，实际上是“账面浮亏 ” ，建议企业运用外汇衍生品工具规避汇率波动的影响 ，也可选择适合的外币理财产品进行投资，没必要跟风结汇。
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